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NEWSCONの気になるNEWS(2025年9月第5週)
金は過去に前例のない12週連続上昇を維持しています。銀は金の45%に対して年初来60%の上昇で大幅にアウトパフォームし、1オンス46.65ドルで終了しました。中央銀行の金需要は歴史的水準に達し、2025年第1四半期の世界準備における金のシェアは24％となり、30年振りの高水準となりました。ETF流入額は2025年に500億ドルに達し、2020年以来最強となりました。ドル指数が0.38％下落し98.18となったことで追加的な追い風となりました。インドのMCX金先物はディワリ前の祝祭需要に支えられ、週間で3.77％上昇し10グラム当たり114,891ルピーとなりました。アナリストは金が予想よりも早く1オンス4,000ドルに到達すると予測し、銀は利確による変動リスクにもかかわらずキログラムあたり150,000-170,000ルピーをテストする可能性があります 。
▶ https://money.rediff.com/news/market/gold-silver-rally-on-us-jobs-data-festive-demand/34432820250928
EUが中国に対する包括的鉄鋼関税を準備しています。欧州委員会は今後数週間以内に中国の鉄鋼及び関連製品に25％から50％の関税を課す計画だと、2025年9月25日にドイツの経済日刊紙ハンデルスブラットが引用したブリュッセルの上級官僚が述べました。この積極的な貿易措置は世界の鉄鋼市場における中国の支配的地位を標的とし、EU-中国間の貿易緊張の大幅な拡大を表しています。関税の実施はヨーロッパの鉄鋼価格動向に即座に影響を与え、自動車、建設、製造業を含む鉄鋼消費産業のコストを増加させる一方でヨーロッパの生産者に利益をもたらす可能性があります。中国の鉄鋼輸出業者は大幅な市場アクセス障壁に直面し、東南アジアやアフリカの代替市場への供給チェーン再構成を余儀なくされる可能性があります。中国の鉄鋼インプットに依存するヨーロッパ企業は、特に長期契約交渉に注意を払いながら、代替調達戦略を緊急に開発する必要があります。
▶ https://www.reuters.com/world/china/eu-plans-tariffs-25-50-chinese-steel-related-products-handelsblatt-reports-2025-09-25/
フランス政府はEUに対して、鉄鋼を保護するよう要請しています。フランスはEUの2040年迄に排出量90％削減目標を支持する条件として、鉄鋼業界への貿易保護強化と炭素税改正を要求しています 。パリは2026年6月までに新たな鉄鋼保護措置の緊急実施と、発効前のCBAM（国境炭素調整メカニズム）見直しを求めています。また、鉄鋼・セメント・肥料等の戦略分野における低炭素製品の国内市場創設や、産業脱炭素化への効果的資金調達メカニズムの確立も要求しています。フランスは今夏、EU加盟11ヵ国の支持を得て、欧州における新たな鉄鋼セーフガード措置導入のイニシアチブを主導し、10月のEU首脳会議で各国に適した解決策について協議される予定です。
▶ https://gmk.center/en/news/france-demands-protection-of-steel-industry-as-a-condition-for-supporting-eu-climate-goals/
9月29日に中国の工業情報化部と他の7つの部門が「非鉄金属産業の成長安定化作業計画（2025-2026年）」を発表しました。この計画は非鉄金属の付加価値年率5％成長と主要10非鉄金属の生産量1.5％成長を目標としています。これは、祭日前のリスク回避感情の中でニッケル価格が120,790元/トンに下落し、0.86％減少した時に発表されました。この政策は、価格安定を維持しながら国内金属生産を支援する北京のコミットメントを示しています。金属企業の利益は8月に20.4％成長と大幅に改善し、7月の1.5％減少を逆転しています。製造業利益は1月から8月にかけて7.4％成長に加速した一方、鉱業利益は30.6％減少し、リソース配分と投資戦略に影響を与える産業格差を浮き彫りにしています。
▶ https://www.metal.com/en/newscontent/103554471
EU政府が環境への警告を出しています。 欧州環境庁は温室効果ガス排出量の削減で進展があったにも関わらず、ヨーロッパの環境状況は「良好ではない」と宣言する最も包括的な環境評価を発表しました。報告書は循環経済の実装の緊急性を強調し、全生態系で生物多様性が減少し、ヨーロッパの人口と領土の3分の1が水ストレスの影響を受けていることを指摘しています。テレサ・リベラ副委員長は、気候目標の遅延がコストを増加させ、不平等を深刻化させると警告しました。報告書は特に鉄鋼とセメントを含む主要セクターの脱炭素化を求め、復元力の為の自然ベースのソリューションの拡大を強調しています。
▶ https://www.eea.europa.eu/en/newsroom/news/state-of-europes-environment-2025
欧州委員会は先週末にエジプト、日本、ベトナム産の特定の熱延鋼板製品の輸入に対して、確定的なアンチダンピング関税を課しました。適用された反ダンピング関税は、エジプトに対しては11.7％、日本に対しては6.9％～30％（最低は東京製鐵、最高は日本製鉄）、ベトナムに対しては12.1％（現在の反ダンピング措置はベトナムのホアファットグループには適用されない）となっています。この関税は5年間有効となります。インドからの関連製品についても調査が行われましたが、同国からの輸入品がダンピング品であったことが立証されなかったため、関税を課さずに調査は終了しています。
▶ https://policy.trade.ec.europa.eu/news/commission-acts-against-unfairly-traded-imports-flat-hot-rolled-steel-products-2025-09-26_en
中国政府による非鉄金属の過剰生産能力への対処により、今後の供給に変化の可能性があります。中国は2025-2026年の主要非鉄金属の年間生産成長目標を従来の5%から1.5%へと大幅に削減しました 。この政策転換は銅、アルミニウム、電池材料に影響し、北京は定期的な供給過剰と利益圧迫を招いてきた慢性的な供給過剰に対処しようとしています 。同時に中国は2026年迄に年間二次金属生産量が2000万トンを超えることを目標とし、廃電池や太陽光パネルのリサイクルを重視しています 。ロードマップはまた、超高純度金属や先端希土類材料などのハイエンド製品でのブレークスルーを目指しています 。中国当局は2025年9月28日に非鉄金属付加価値生産の年平均5%成長を2026年まで目標とし、リサイクルとハイエンド革新を重視する包括的2年間行動計画を発表しています 。
▶ https://www.businesstimes.com.sg/companies-markets/energy-commodities/china-slashes-key-metals-growth-target-amid-overcapacity-curbs
トルコリラの下落は鉄スクラップ購入への資金調達圧力になる可能性があります。USD/TRY為替レートは2025年9月30日に41.5811に達し、日次0.04%上昇を示しリラの下落軌道が続きました 。過去1ヵ月でトルコリラは1.21%下落し、過去12か月では21.61%の劇的な下落となり、2025年7月に記録した史上最高値41.92に近づいています 。トルコの金属メーカーは米ドル建ての銅、アルミニウム、その他商品購入時の投入コスト増に直面し、地域市場での競争力に影響する可能性があります 。トレーディング・エコノミクスはリラが四半期末に41.58で取引され、12ヵ月以内に40.87まで回復する可能性があると予測しています 。
▶ https://tradingeconomics.com/turkey/currency
米国でのEV販売が半減する可能性があります。フォードのジム・ファーリーCEOは9月30日に連邦政府のEV税額控除7,500ドルの終了により、米国の電気自動車販売が半減する可能性があると警告しました 。現在10-12%のEV市場シェアが5%まで落ち込む可能性があるとし、トランプ政権の排出規制緩和も影響すると述べています 。フォードは代替策として、ハイブリッド車への注力と既存在庫車両のリース制度を12月末まで継続すると発表しました 。
▶ https://www.msn.com/en-us/money/news/ford-ceo-expects-ev-sales-to-be-cut-in-half-after-end-of-tax-credits/ar-AA1NBFIa?ocid=finance-verthp-feeds
米国商務省は9月29日に輸出制限対象の「企業・組織リスト」を拡大し、リスト掲載企業が50％以上所有する子会社を規制対象に自動的に含める新規則を発表しました 。この「関連事業体ルール」により、中国等の企業が子会社を通じて半導体製造装置等の規制を回避することを防ぎます 。米国製品やサービス取得にライセンスが必要な企業数が大幅増加し、多くが拒否される見込みです 。中国商務省は「断固反対」を表明し、必要な対抗措置を取ると警告しました 。この措置はアジア全体への投資や貿易に少なからず影響を与え、域内での過剰生産能力への懸念がより高まる可能性があります。
▶ https://www.reuters.com/business/autos-transportation/us-expands-export-blacklist-include-subsidiaries-2025-09-29/
EU政府は鉄鋼輸入割当を50%削減、関税を倍増する計画です。米国の高い関税と合わせて、国際鉄鋼貿易が大きな影響を受ける可能性があります。欧州委員会は10月1日、10月7日実施予定の包括的鉄鋼保護パッケージを発表し、輸入割当を約50%削減し、超過量に対する関税を25%から50%に引き上げると発表しました。これにより、EU政策が米国及びカナダの措置と歩調を合わせ、近年最も積極的な欧州鉄鋼保護戦略となります。この政策は現在の割当が当初レベルより26%高い一方で需要が減少している中、過剰生産能力に対する業界の懸念に応えるものです。Euroferは業界団体がブリーフィングを受けたことを確認しましたが、具体的な詳細は明かしていません。この措置は主に中国の補助金付き生産によるOECD予測の2027年までの7億2,100万トンの過剰生産能力を抑制することを目的としています。業界アナリストは、欧州市場で一般的に取引される鉄鋼製品の価格が8～15%上昇すると予測し、類似の保護措置を検討中のアルミニウムやその他金属への波及効果も見込まれています。
▶ https://www.reuters.com/markets/commodities/eu-plans-cut-steel-import-quotas-hike-tariffs-2025-10-01/
デンマークは包装に対するEPR(拡大生産者責任)を開始しました。デンマークは5年間の開発と行政令公布を経て、2025年10月1日に包装拡大生産者責任（EPR）システムを正式に開始しました。この包括システムは使い捨てと再利用可能包装の両方をカバーし、10の生産者責任機構（PRO）を通じて運営する4,300の生産者を含む約5,000の登録事業体があります。実装にはPRO参加が義務付けられ、個別回収スキームは新製品販売との家庭配送接続時のみ許可されます。デンマーク生産者機構が清算機関業務を含む包括システムを監督します。
▶ https://erp-recycling.org/news-and-events/2025/03/packaging-epr-in-operation-from-1-october-2025/
海上運賃が下落局面に入るようです。中国の長期休暇による工場閉鎖を前に運送業者が積極的に輸送能力を削減する中、需要減少と季節調整により海上貨物運賃は下落局面に入りました。マースクは夏季の低迷と7月の関税前輸入急増後の欧州-北米ルートでの需要軟化を報告し、感謝祭とブラックフライデーの在庫ポジショニングの為、10月初旬からの段階的回復を期待しています。米国西海岸貨物についてピークシーズン追加料金（PSS）が撤回され、主要北欧・地中海ゲートウェイ全体でスペースが利用可能です。ドイツ港湾では10月1日から新しいセキュア・リリース・オーダープロセスが実装され、貨物通関手続きに影響しています。現在の閑散期により予約ウィンドウが1-2週間に圧縮され、設備とスペース計画に課題を作り出しています。専門家は希望する船便と内陸接続を確保する為に10月貨物については3-4週間の予約期間に戻ることを推奨し、出発スケジュールを最適化する為に柔軟な積込港と代替ルートの活用を勧めています。
▶ https://www.maersk.com/news/articles/2025/10/01/europe-market-update-october
ユーロ圏のインフレがやや上昇しています。ユーロ圏のインフレ率は2024年9月と比較して2025年9月に2.2%上昇しました。ユーロスタットの予備データによると、価格上昇率は8月の2.0%と比較して加速しました。エネルギーと食品価格を除いたコアインフレ率は2.3%で推移しました。エネルギー価格はほぼ横這いで、8月の2.0%下落から僅か0.4%の下落にとどまりました。その他のインフレ項目の内、9月の前年比で最も高い伸びを記録したのはサービス部門（+3.2%）で、次いで食品・アルコール・タバコ部門（+3.0%）、そしてエネルギーを除く工業製品部門（+0.8%）でした。欧州中央銀行（ECB）は引き続き金融緩和政策を推進しています。
▶ https://www.euronews.com/business/2025/10/01/eurozone-inflation-hits-5-month-high-ecb-expected-to-stay-cautious
▶ https://money.rediff.com/news/market/gold-silver-rally-on-us-jobs-data-festive-demand/34432820250928
EUが中国に対する包括的鉄鋼関税を準備しています。欧州委員会は今後数週間以内に中国の鉄鋼及び関連製品に25％から50％の関税を課す計画だと、2025年9月25日にドイツの経済日刊紙ハンデルスブラットが引用したブリュッセルの上級官僚が述べました。この積極的な貿易措置は世界の鉄鋼市場における中国の支配的地位を標的とし、EU-中国間の貿易緊張の大幅な拡大を表しています。関税の実施はヨーロッパの鉄鋼価格動向に即座に影響を与え、自動車、建設、製造業を含む鉄鋼消費産業のコストを増加させる一方でヨーロッパの生産者に利益をもたらす可能性があります。中国の鉄鋼輸出業者は大幅な市場アクセス障壁に直面し、東南アジアやアフリカの代替市場への供給チェーン再構成を余儀なくされる可能性があります。中国の鉄鋼インプットに依存するヨーロッパ企業は、特に長期契約交渉に注意を払いながら、代替調達戦略を緊急に開発する必要があります。
▶ https://www.reuters.com/world/china/eu-plans-tariffs-25-50-chinese-steel-related-products-handelsblatt-reports-2025-09-25/
フランス政府はEUに対して、鉄鋼を保護するよう要請しています。フランスはEUの2040年迄に排出量90％削減目標を支持する条件として、鉄鋼業界への貿易保護強化と炭素税改正を要求しています 。パリは2026年6月までに新たな鉄鋼保護措置の緊急実施と、発効前のCBAM（国境炭素調整メカニズム）見直しを求めています。また、鉄鋼・セメント・肥料等の戦略分野における低炭素製品の国内市場創設や、産業脱炭素化への効果的資金調達メカニズムの確立も要求しています。フランスは今夏、EU加盟11ヵ国の支持を得て、欧州における新たな鉄鋼セーフガード措置導入のイニシアチブを主導し、10月のEU首脳会議で各国に適した解決策について協議される予定です。
▶ https://gmk.center/en/news/france-demands-protection-of-steel-industry-as-a-condition-for-supporting-eu-climate-goals/
9月29日に中国の工業情報化部と他の7つの部門が「非鉄金属産業の成長安定化作業計画（2025-2026年）」を発表しました。この計画は非鉄金属の付加価値年率5％成長と主要10非鉄金属の生産量1.5％成長を目標としています。これは、祭日前のリスク回避感情の中でニッケル価格が120,790元/トンに下落し、0.86％減少した時に発表されました。この政策は、価格安定を維持しながら国内金属生産を支援する北京のコミットメントを示しています。金属企業の利益は8月に20.4％成長と大幅に改善し、7月の1.5％減少を逆転しています。製造業利益は1月から8月にかけて7.4％成長に加速した一方、鉱業利益は30.6％減少し、リソース配分と投資戦略に影響を与える産業格差を浮き彫りにしています。
▶ https://www.metal.com/en/newscontent/103554471
EU政府が環境への警告を出しています。 欧州環境庁は温室効果ガス排出量の削減で進展があったにも関わらず、ヨーロッパの環境状況は「良好ではない」と宣言する最も包括的な環境評価を発表しました。報告書は循環経済の実装の緊急性を強調し、全生態系で生物多様性が減少し、ヨーロッパの人口と領土の3分の1が水ストレスの影響を受けていることを指摘しています。テレサ・リベラ副委員長は、気候目標の遅延がコストを増加させ、不平等を深刻化させると警告しました。報告書は特に鉄鋼とセメントを含む主要セクターの脱炭素化を求め、復元力の為の自然ベースのソリューションの拡大を強調しています。
▶ https://www.eea.europa.eu/en/newsroom/news/state-of-europes-environment-2025
欧州委員会は先週末にエジプト、日本、ベトナム産の特定の熱延鋼板製品の輸入に対して、確定的なアンチダンピング関税を課しました。適用された反ダンピング関税は、エジプトに対しては11.7％、日本に対しては6.9％～30％（最低は東京製鐵、最高は日本製鉄）、ベトナムに対しては12.1％（現在の反ダンピング措置はベトナムのホアファットグループには適用されない）となっています。この関税は5年間有効となります。インドからの関連製品についても調査が行われましたが、同国からの輸入品がダンピング品であったことが立証されなかったため、関税を課さずに調査は終了しています。
▶ https://policy.trade.ec.europa.eu/news/commission-acts-against-unfairly-traded-imports-flat-hot-rolled-steel-products-2025-09-26_en
中国政府による非鉄金属の過剰生産能力への対処により、今後の供給に変化の可能性があります。中国は2025-2026年の主要非鉄金属の年間生産成長目標を従来の5%から1.5%へと大幅に削減しました 。この政策転換は銅、アルミニウム、電池材料に影響し、北京は定期的な供給過剰と利益圧迫を招いてきた慢性的な供給過剰に対処しようとしています 。同時に中国は2026年迄に年間二次金属生産量が2000万トンを超えることを目標とし、廃電池や太陽光パネルのリサイクルを重視しています 。ロードマップはまた、超高純度金属や先端希土類材料などのハイエンド製品でのブレークスルーを目指しています 。中国当局は2025年9月28日に非鉄金属付加価値生産の年平均5%成長を2026年まで目標とし、リサイクルとハイエンド革新を重視する包括的2年間行動計画を発表しています 。
▶ https://www.businesstimes.com.sg/companies-markets/energy-commodities/china-slashes-key-metals-growth-target-amid-overcapacity-curbs
トルコリラの下落は鉄スクラップ購入への資金調達圧力になる可能性があります。USD/TRY為替レートは2025年9月30日に41.5811に達し、日次0.04%上昇を示しリラの下落軌道が続きました 。過去1ヵ月でトルコリラは1.21%下落し、過去12か月では21.61%の劇的な下落となり、2025年7月に記録した史上最高値41.92に近づいています 。トルコの金属メーカーは米ドル建ての銅、アルミニウム、その他商品購入時の投入コスト増に直面し、地域市場での競争力に影響する可能性があります 。トレーディング・エコノミクスはリラが四半期末に41.58で取引され、12ヵ月以内に40.87まで回復する可能性があると予測しています 。
▶ https://tradingeconomics.com/turkey/currency
米国でのEV販売が半減する可能性があります。フォードのジム・ファーリーCEOは9月30日に連邦政府のEV税額控除7,500ドルの終了により、米国の電気自動車販売が半減する可能性があると警告しました 。現在10-12%のEV市場シェアが5%まで落ち込む可能性があるとし、トランプ政権の排出規制緩和も影響すると述べています 。フォードは代替策として、ハイブリッド車への注力と既存在庫車両のリース制度を12月末まで継続すると発表しました 。
▶ https://www.msn.com/en-us/money/news/ford-ceo-expects-ev-sales-to-be-cut-in-half-after-end-of-tax-credits/ar-AA1NBFIa?ocid=finance-verthp-feeds
米国商務省は9月29日に輸出制限対象の「企業・組織リスト」を拡大し、リスト掲載企業が50％以上所有する子会社を規制対象に自動的に含める新規則を発表しました 。この「関連事業体ルール」により、中国等の企業が子会社を通じて半導体製造装置等の規制を回避することを防ぎます 。米国製品やサービス取得にライセンスが必要な企業数が大幅増加し、多くが拒否される見込みです 。中国商務省は「断固反対」を表明し、必要な対抗措置を取ると警告しました 。この措置はアジア全体への投資や貿易に少なからず影響を与え、域内での過剰生産能力への懸念がより高まる可能性があります。
▶ https://www.reuters.com/business/autos-transportation/us-expands-export-blacklist-include-subsidiaries-2025-09-29/
EU政府は鉄鋼輸入割当を50%削減、関税を倍増する計画です。米国の高い関税と合わせて、国際鉄鋼貿易が大きな影響を受ける可能性があります。欧州委員会は10月1日、10月7日実施予定の包括的鉄鋼保護パッケージを発表し、輸入割当を約50%削減し、超過量に対する関税を25%から50%に引き上げると発表しました。これにより、EU政策が米国及びカナダの措置と歩調を合わせ、近年最も積極的な欧州鉄鋼保護戦略となります。この政策は現在の割当が当初レベルより26%高い一方で需要が減少している中、過剰生産能力に対する業界の懸念に応えるものです。Euroferは業界団体がブリーフィングを受けたことを確認しましたが、具体的な詳細は明かしていません。この措置は主に中国の補助金付き生産によるOECD予測の2027年までの7億2,100万トンの過剰生産能力を抑制することを目的としています。業界アナリストは、欧州市場で一般的に取引される鉄鋼製品の価格が8～15%上昇すると予測し、類似の保護措置を検討中のアルミニウムやその他金属への波及効果も見込まれています。
▶ https://www.reuters.com/markets/commodities/eu-plans-cut-steel-import-quotas-hike-tariffs-2025-10-01/
デンマークは包装に対するEPR(拡大生産者責任)を開始しました。デンマークは5年間の開発と行政令公布を経て、2025年10月1日に包装拡大生産者責任（EPR）システムを正式に開始しました。この包括システムは使い捨てと再利用可能包装の両方をカバーし、10の生産者責任機構（PRO）を通じて運営する4,300の生産者を含む約5,000の登録事業体があります。実装にはPRO参加が義務付けられ、個別回収スキームは新製品販売との家庭配送接続時のみ許可されます。デンマーク生産者機構が清算機関業務を含む包括システムを監督します。
▶ https://erp-recycling.org/news-and-events/2025/03/packaging-epr-in-operation-from-1-october-2025/
海上運賃が下落局面に入るようです。中国の長期休暇による工場閉鎖を前に運送業者が積極的に輸送能力を削減する中、需要減少と季節調整により海上貨物運賃は下落局面に入りました。マースクは夏季の低迷と7月の関税前輸入急増後の欧州-北米ルートでの需要軟化を報告し、感謝祭とブラックフライデーの在庫ポジショニングの為、10月初旬からの段階的回復を期待しています。米国西海岸貨物についてピークシーズン追加料金（PSS）が撤回され、主要北欧・地中海ゲートウェイ全体でスペースが利用可能です。ドイツ港湾では10月1日から新しいセキュア・リリース・オーダープロセスが実装され、貨物通関手続きに影響しています。現在の閑散期により予約ウィンドウが1-2週間に圧縮され、設備とスペース計画に課題を作り出しています。専門家は希望する船便と内陸接続を確保する為に10月貨物については3-4週間の予約期間に戻ることを推奨し、出発スケジュールを最適化する為に柔軟な積込港と代替ルートの活用を勧めています。
▶ https://www.maersk.com/news/articles/2025/10/01/europe-market-update-october
ユーロ圏のインフレがやや上昇しています。ユーロ圏のインフレ率は2024年9月と比較して2025年9月に2.2%上昇しました。ユーロスタットの予備データによると、価格上昇率は8月の2.0%と比較して加速しました。エネルギーと食品価格を除いたコアインフレ率は2.3%で推移しました。エネルギー価格はほぼ横這いで、8月の2.0%下落から僅か0.4%の下落にとどまりました。その他のインフレ項目の内、9月の前年比で最も高い伸びを記録したのはサービス部門（+3.2%）で、次いで食品・アルコール・タバコ部門（+3.0%）、そしてエネルギーを除く工業製品部門（+0.8%）でした。欧州中央銀行（ECB）は引き続き金融緩和政策を推進しています。
▶ https://www.euronews.com/business/2025/10/01/eurozone-inflation-hits-5-month-high-ecb-expected-to-stay-cautious
